美国农业部供需报告月度数据分析行业专题：南美干旱导致全球玉米、大豆产量略减美国禽流感扰动带来禽蛋类减产影响
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美国农业部供需报告月度数据分析行业专题：南美干旱导致全球玉米、大豆产量略减，美国禽流感扰动带来禽蛋类减产影响
USDA及农业部2月供需报告：全球玉米、大豆产量调减，美国禽疫病扰动。1）玉米：24/25产季全球产量及期末库存调减。巴西和阿根廷产量调减，中美产量维持；中国玉米进口下调，期末库销比环比调减0.96pcts至64.91%。2）大
1）玉米：24/25产季全球产量及期末库存调减。巴西和阿根廷产量调减，中美产量维持；中国玉米进口下调，期末库销比环比调减0.96pcts至64.91%。
2）大豆：24/25产季全球产量及期末库存略减。阿根廷与巴拉圭产量因1月干旱调减，美豆期末库存与巴西产量维持，2025上半年全球供应压力仍大。
3）小麦：24/25产季全球产量、消费量环比调增。全球产量环比调增55万吨；总消费环比调增117万吨，最终期末库销比环比降0.23pcts至32.05%4）白糖：
农业部2025年2月未对国内2024/25产季食糖供需形势预测数据进行调整，维持新季增产104万吨预测。
1）玉米：国内供需宽松顶部或现，价格有望维持修复，中长期看，新季供应关注单产变化。海外一季度关注南美天气及美国贸易相关政策。
2）大豆：2025H1南美逐步上量，或有贸易扰动，预计价格维持底部震荡，CBOT大豆重回历史周期低位，美国秋季产量或迎调减驱动，长期景气向上。
4）白糖：目前国内榨糖进度偏快、进口维持到港且春节后正处食糖消费淡季，供需格局较为宽松，工业库存维持增加，糖价预计维持震荡偏弱。
7）禽：受益美国消费景气，禽价预计表现较好。国内白鸡供给短期恢复有限，黄鸡供给维持底部，关注内需修复情况。
投资建议：看好玉米底部修复，种植链或迎机遇。1）种业：聚焦有研发与整合优势企业，看好荃银高科、隆平高科、丰乐种业、登海种业。2）种植：
